东海证券：东北证券市场交易量提升带来繁荣时光 - 东方财富网

东海证券：东北证券市场交易量提升带来繁荣时光

www.eastmoney.com 2009-10-28 14:21 陶正傲东海证券

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

　　公司目前的PB约为9.55倍，2009年PE估计约为35倍。

　　前三个季度累计实现净利6.33亿元，前三个季度累计ROE为23.03%，EPS为0.99元，每股净资产为4.3元。

　　公司主要收入来自于经纪业务与投资业务，对二家基金公司的投资是其投资收入的稳定来源。公司经纪业务市场份额没有可见的增长，经纪业务的佣金率处于不断下降之中，经纪业务收入增长主要是整体市场交易总金额的增长，今年前三季度同比增长261%所致。公司本期投入资金的投资回报率21.17%，相对于上证综指1-9月分累计52.65%涨幅来说，投资业绩并不突出。

　　公司良好的ROE主要来自于良好的费用开支控制和较少投入资本金，以及公司业务收入结构主要来自经纪业务，而经纪业务今年交易异常的火爆所致。

　　基于对股市前景看法和公司的PB、PE估值水平，以及公司收入结构，我们认为当前估值有些偏高，维持对其中性的评级。