多家券商研究机构看好民生银行 - 东方财富网

多家券商研究机构看好民生银行

www.eastmoney.com 2009-10-28 08:18 大众证券报

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

　　上周，民生银行(进入该股吧，新版行情)发布了三季报。当天，国泰君安、申银万国、光大证券、交银国际、国金证券等十几家证券公司的研究机构纷纷发布报告，对民生银行的业绩给予积极评价。

　　业绩超预期

　　多家券商的研究报告认为该行第三季度的业绩超出预期。光大证券指出，民生银行前三季度净利润同比增长18%，每股净收益0.54元，超出市场预期。国泰君安、申银万国、国金证券、交银国际、信达证券、齐鲁证券等机构发布的研究报告也有同样的认识。

　　这些券商的研究认为，之所以民生银行的业绩超出大多数市场机构的预期，源于民生银行的净息差回升和资产质量稳定两大原因。

　　净息差回升

　　各家证券公司的研究报告都指出，民生银行第三季的净息差有明显回升，并进行了相应的测算。

　　中信证券研究报告认为，负债成本降低促使息差环比回升20个基点至2.49%。3季度单季的净息差为2.52%，环比提升近30个基点。前三季度的净息差为2.49%，较中期提升20个基点。

　　资产质量稳定

　　民生银行第三季度末不良余额比中期下降了5.2亿，不良率下降至0.82%，覆盖率提升至185.8%。

　　国金证券指出，这说明民生银行三季度不良贷款的核销和打包出售并不多，不良余额的下降来自真实的资产质量改善。第三季度拨备计提5.3亿，拨备计提力度低于上半年的24.1亿，拨备计提力度下降并不代表着利润的平滑，而是真实的资产质量情况较好和覆盖率已经较高所致。

　　前景看好

　　多家研究部门认为民生银行目前的估值较低，给出了“买入、增持、谨慎推荐”等评级。

　　中信证券维持民生银行的“增持”评级，并把目标价定为10.5元。光大证券维持买入评级和10-13元目标价。