东北证券：中航精机汽车火爆拉动收入增长 - 东方财富网

东北证券：中航精机汽车火爆拉动收入增长

www.eastmoney.com 2009-10-26 14:01 荀剑东北证券

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

　　投资要点：

　　2009年前三季度公司业务保持稳定增长。累计实现营收3.08亿元，同比增长18.87%。归属上市公司净利润2374万元，同比增长47%，对应的EPS为0.185元。同比增长48%。

　　从单季度的收入情况看，比二季度略有下降，这与汽车行业2季度是销售旺季有关，预计4季度公司销售收入单季度环比将出现15%左右的水平，全年收入4.4亿元，归属母公司净利润在0.33亿元至0.35亿元，全年同比增幅在30%-40%。

　　公司业绩出现加大增幅的原因在于：销售力度的增加导致主营业务收入较上年同期实现一定程度的增长;另外，公司进一步加强内部成本控制，毛利率有所提高;其三，由于澳元等外币升值，汇兑收益较上年大幅增加。

　　如果出口复苏加快，将提升公司出口的数量，进而对公司业绩产生良性影响。

　　公司自身业绩好于年初对于公司全年0.25亿元净利润的预计，公司业绩稳定增长。目前，公司仍然具有较高的溢价，相较于汽车零部件企业仍然处在偏高的水平;然而，考虑到公司潜在的资产注入预期，公司将仍然具有保持较高溢价的能力。

　　按照公司现有主营预测2009年和2010年EPS为0.26元和0.31元(暂不考虑实际控制人的资产注入行为)，对应11.72元的市盈率分别为44倍和38倍，考虑到公司的潜在注入预期，维持推荐评级。