齐鲁证券：昆明制药激励计划对业绩有推动作用 - 东方财富网

齐鲁证券：昆明制药激励计划对业绩有推动作用

www.eastmoney.com 2009-10-17 03:46 上海证券报

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

　　
公司(进入该股吧，新版行情)公布了限制性股票激励计划草案,此限制性股票激励计划资金由公司计提的股权激励基金和激励对象1:1共同支付,因而对激励对象有较强的吸引力。激励对象要想一定规模的实现这一激励计划,2009年-2011年公司净利润应该分别保持在5000万元、7500万元、11250万元以上。按照这一利润水平,公司的年复合增长率至少在50%以上,因此,激励计划对公司业绩增长有较强推动作用。

　　近几年公司植物药一直保持着较好的发展趋势,天麻系列产品保持高增长,而子公司昆明中药厂、昆明贝克诺顿制药公司的产品在市场上都具有很强的竞争力,因而在限制性股票激励计划下公司有较强的能力和动力实现高速增长。

　　由于公司本身具有较强的增长潜能,此限制性股票激励计划将充分激发公司增长潜能,公司未来几年有望实现高速增长。预计2009-2011年每股收益分别为0.18元、0.30元和0.45元,对应动态PE分别为53倍、32倍和21倍。鉴于公司的高成长性,我们认为公司具备积极的投资价值,给予“推荐”投资评级。