首开股份：进入项目结算期 - 东方财富网

首开股份：进入项目结算期

www.eastmoney.com 2009-09-08 16:33 今日投资

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

首开股份(600376)周二强势涨停，全日换手率6.67%。公司主营业务为房地产的开发与经营，07年通过向首开集团定向增发股票收购资产，实现了将首开集团下属主营业务资产注入到上市公司中，此举大幅提升了公司的资产规模和项目规模。收购完成后，公司在北京市场的行业地位、市场影响力、特大型项目开发能力都能到增强，同时公司业务范围也从京津两地扩展到华东、华南地区，储备具备了全国性开发公司的雏形。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为0.72元、0.90元和1.10元，对应的动态市盈率为30、24和19.7倍;当前共有14位分析师跟踪，4位分析师建议“强力买入”，6位分析师建议“买入”评级，4位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.00。

　　09年1-6月份，公司实现营业收入15亿元，比上年增长14.46%;实现营业利润4.3亿元，比上年增长81.97%;实现归属于母公司所有者的净利润3.2亿元，比上年增长68.68%。摊薄每股收益0.4元，同比增长74%。报告期内，公司房地产合同预售面积36万平米，比上年同期增长115.6%;销售金额46亿元，同比增长146%;在售的项目主要是北京的首开国风上观、知语城、首城国际以及天津的天津湾项目，签约销售情况都超出了年初的预期。

　　2009年上半年，公司共实现开复工面积235万平米，竣工23万平米，销售签约面积36万平米。报告期内，公司在努力推进项目销售工作的同时，在北京及其他地区积极寻求土地储备。09年上半年，公司共新增土地储备37万平米(规划建筑面积)，分别为回龙观F01项目、回龙观F03东-1、东-2项目、以及大兴康庄项目。并通过股权收购的方式获得中顺德地产公司100%的股份，获得了北京顺义区李桥镇住宅商业金融项目的全部权益。顺义作为首都未来潜力巨大的发展区域，无论在政策支持还是自然环境上，都越来越显示出其活力。该项目为公司又增添了一个优质项目储备。

　　银河证券认为，公司对今年市场情况的迅速变化反应及时，果断，赢得了优异销售成绩的同时，也加快了开工建设的速度，并理性的获取优异土地储备，这些都显示出了公司不但拥有在北京地区无可比拟资源优势，其管理认知水平、市场反应能力、市场竞争力等也在不断提升，充分抓住了去年底到今年的地产行业的绝好机会，在三季度地产行业供应较之前不足的情况下，公司依然有足够的项目可以销售，确保了资金回笼的连续性和抢占市场的前瞻性。

　　公司业绩激励方案如推行顺利，有利于进一步提高经营效率。方案推进的关键在于同管理部门的沟通和公司内部的细化。激励方案的底线是2009年、2010年归属于上市公司股东的净利润复合增长率不低于40%。目前市场预期2009年、2010年EPS约为0.72元、0.90元(按定向增发后摊薄)。如果激励方案能够顺利推行，有助于进一步提高经营效率。

　　银河证券表示，未来两年是公司重点项目的结算期，加上国奥村项目能够贡献比较多的投资收益，09、10年业绩有望年复合增长15%以上，维持“推荐”评级。

　　风险提示：货币政策以及房地产交易优惠政策的收紧使销售增速存在不确定性。