保利地产：楼市V型反转基础不牢固 - 东方财富网

保利地产：楼市V型反转基础不牢固

www.eastmoney.com 2009-08-26 11:06 林喆中国证券报

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

　　保利地产（600048）(进入该股吧，新版行情)公布的半年报显示，公司上半年实现营业收入82.91亿元，实现净利润13.96亿元，同比分别增长54.07%和35.01%。与上市以来年均翻番的业绩相比，保利地产今年上半年的业绩增速已有所放缓。报告期内，保利地产房地产营业利润率27.26%，同比减少8.29个百分点，公司基本每股收益0.44元。

　　对于房地产市场走势，保利地产认为，下半年，新增信贷规模下降已成定局，部分区域的房价快速上涨也抑制了居民的购房意愿，加之宏观经济前景的不明朗，公司将面临更加复杂的市场环境。房地产市场“V”型反转的宏观基础还不牢固。不过，保利地产也预期，房地产政策和市场中长期趋势仍将基本保持稳定。

　　公司预收款增九成

　　报告期内，保利地产积极稳健地扩大经营规模，在北京、天津、重庆和广东阳江新拓展4个房地产项目，占地面积103.1万平方米。截至2009年6月30日，保利共有在建拟建项目67个，占地面积1642万平方米，规划总建筑面积2940万平方米；2009年上半年新开工面积268万平方米，竣工面积70万平方米。截至报告期末，公司拥有可结算资源1911万平方米。报告期内，公司在已进入城市中市场占有率达到了4.1%，比2008年上升了28%。

　　另外，保利的商业地产经营实现较大突破。广州保利世贸中心一期博览馆在“广交会”期间顺利举办数项展览，实现经营收入过亿元，二期品牌展示馆签订了长期整体租约。佛山保利水城购物中心4月25日正式开业，商场出租率超过90%。

　　保利地产上半年楼市销售良好，相应房款回笼增加，预收款项达185.4亿元，同比增长89.21%；货币资金91.4亿元，同比增长67.11%。经营活动产生的现金流量净额54.53亿元，同比增长184.57%。

　　报告期内，保利地产实现房地产销售面积252.43万平方米、销售金额210.54亿元，同比增长164.41%和168.18%。房地产结转面积101.90万平方米，结转收入79.99亿元，同比分别增长54.99%和53.18%。

　　行业营业利润率下降

　　公司认为，随着房地产市场的不断发展和规范，房企依靠“土地红利”获得超额利润的时代已经不复存在。未来，行业集中度将逐渐提高，同时，行业外大型企业大举介入房地产业，行业的竞争也日趋激烈,房地产行业的利润率从长期来看将有所下降。

　　与此同时，优质土地资源获取难度加大。目前，保利拥有较丰富的土地资源，但在重点城市和中心城区的储备仍显不足。预计土地市场竞争将日益激烈，在核心区域获取优质房地产项目的难度越来越大。

　　保利地产表示，将采用多渠道、多方式寻求有成本优势、符合公司区域和产品定位的项目。不仅将持续关注并积极参与公开招拍挂市场的竞争，同时也积极地寻求通过合作开发、收购兼并、一级开发等方式获取项目，也积极关注城市新区开发、工厂整体搬迁、棚户区及旧城改造等带来的商机。另外，公司将把资源优势向中心城市和城市中心项目倾斜，不断提高项目储备的含金量和改善项目储备区域分布的合理性。同时在项目拓展过程中，决不盲目追高。