紫金矿业：毛利率降8个百分点 - 东方财富网

紫金矿业：毛利率降8个百分点

www.eastmoney.com 2009-08-11 04:45 东方早报

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

事件：紫金矿业(进入该股吧，新版行情)昨日发布中报，今年上半年公司实现营业收入96.30亿元，较去年同期(下称同比)增长13.74%;实现营业利润25.70亿元，同比下降9.97%;归属于母公司所有者净利润19.33亿元，同比增长10.92%，基本每股收益0.133元。

　　点评：紫金矿业为国内最大矿产黄金生产企业，并生产铜、锌、铁等多种金属产品。今年上半年，黄金、铜、铅锌、白银等四大类业务占紫金矿业营业收入的比重分别为77.03%、9.97%、5.43%和7.57%，占公司净利润的比重分别为82.94%、14.30%、1.69%和1.07%。

　　上半年，由于紫金矿业主要产品金、铜产量的大幅增长，公司净利润得以稳步增长，但由于铜、铅、锌、铁、白银价格自去年四季度大幅下滑，以及紫金矿业加大了低品位金矿的处理规模，导致公司整体成本有所上升，综合毛利率为33.42%，同比下降8.42个百分点。

　　我们认为，未来黄金价格有望保持稳定上升的态势，而基本金属价格也将随着经济回暖逐步反弹。我们预计紫金矿业2009年、2010年每股收益分别为0.27元和0.30元，并继续维持“增持”的投资评级。