ST东航中报盈利11.74亿航油期权交割损失12.89亿 - 东方财富网

ST东航中报盈利11.74亿航油期权交割损失12.89亿

www.eastmoney.com 2009-08-11 02:49 袁玉立证券日报

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

中国东方航空(进入该股吧，新版行情)股份有限公司(下称“ST东航”)今日发布2009年中期财务报告。经历了2008年的航油套保造成的业绩巨亏,ST东航的业绩似乎很难再言“更糟糕”。

　　中报显示,受全球金融危机的影响,航空运输市场需求不足,截至09年6月30日止,ST东航营业收入为174.98亿元,比去年同期下降15.83%。归属于母公司所有者的净利润为11.74亿元,比去年同期增加11.72亿元。

　　航油期权合约形成的账面公允价值变动净收益为27.9亿元,成为ST东航中期账面利润的主要来源。不过,由于09年上半年有实际交割的期权合约,ST东航因此带来的现金损失为12.89亿元。

　　国际航线业务继续下降航油期权交割损失12.89亿元

　　尽管上半年整体营业收入同比有所下降,不过国内外航运环境的不同,使得ST东航分业务情况也显示出较大的差异。

　　报告期内,国内航线收入为120.76亿元,比去年同期上升3.54%,占营业收入的69.01%。国际航线收入为44.96亿元,比去年同期下降42.65%,占营业收入的25.70%;港澳台地区航线收入为9.26亿元,比去年同期下降27.92%,占营业收入的5.29%。

　　ST东航坦言,2009年上半年,世界经济由于金融危机造成的衰退仍在持续,将成为航空运输业最为困难的一年。

　　在营业成本上升的同时,ST东航在费用支出上试图尽量控制。据报表显示,上半年,ST东航管理费用为6.34亿元,较上年同期减少3.48亿元,大幅下降;而销售费用为12.73亿元,较上年同期仅增长0.89亿元,增幅为7.5%。

　　而主要受航油价格上升影响,2009年上半年,ST东航账面公允价值变动净收益约为28.14亿元,较去年同期增长24.3亿元,其中航油套期保值期权合约产生的公允价值变动净收益约为27.94亿元。2009年上半年公司航油套期保值合约实际交割现金流出约为12.89亿元。

　　两航合并后未来业绩尚难预测

　　受金融危机影响,国际甚至国内民航业都陷入较为焦灼的行业困境之中。2009年上半年,在全球金融危机过境后,“东上恋”继续升温。

　　尽管期间也不断传出东航与其他航空公司的“绯闻”,不过7月10日,经ST东航董事会审议通过东航与上航吸收合并方案的出炉,使得一切传闻烟消云散,在这场由政府主导的国资整合中,“东上恋情”终于修成正果。

　　根据今日披露的更新方案,东方航空换股吸收合并上海航空的换股价格5.28元/股;上海航空的换股价格为5.50元/股。上海航空与东方航空的换股比例为1:1.3,即每股上海航空股份可换取1.3股东方航空的股份。截止本公告日,国务院国资委已原则同意本次吸收合并的方案。

　　尽管让市场更为关注的两航人事变动尚未有最终的结果,不过业界八九不离十的猜测,已经让人们过足了国资整合狂想瘾。

　　由于还存在太多不确定因素,东航股份和上航股份在吸收合并预案发布同时,并未对未来业绩做进一步推测。而这些不确定因素中就包括2008年几乎国内几家航空公司都涉足的航油套保。

　　2008年国际油价大幅波动,造成ST东航燃油期权合约于2008年底公允价值损失约62.56亿元;而*ST上航航油套期保值合约较少,2008年底公允价值损失约1.72亿元。

　　随着2009年ST东航较多套保合约到期交割,因此又将产生一定的实际交割损失。

　　而今日同时披露的*ST上航中报显示,上半年,受子公司上海国际货运航空有限公司亏损约2.59亿元影响,其归属于母公司的净利润最终亏损9129万元。