泸州老窖中报业绩增长高档酒收入下滑 - 东方财富网

泸州老窖中报业绩增长高档酒收入下滑

www.eastmoney.com 2009-07-30 05:15 王砚丹每日经济新闻

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　　今日，泸州老窖(000568，收盘价31.79元)发布了2009年半年报。上半年公司实现营业收入22.04亿元，同比增长4.43%;归属于上市公司股东的净利润8.52亿元，同比增长14.9%;每股收益0.61元，净资产收益率24.88%。

　　虽然公司中报业绩仍然稳步增长，但值得注意的是，公司高档酒销售收入和毛利率均有所下滑。

　　在今年的半年报中，泸州老窖将泸州老窖特曲划入了高档酒的范畴。但是今年上半年，在泸州老窖特曲提价10%的背景下，公司高档酒营业收入却下降了4.19%至13.41亿元;毛利率也同比减少了0.36%至81.93%。不过，公司中低档酒销售收入却同比增长了25.01%至8.18亿元;毛利率为35.81%，同比增长8.07%。

　　由于白酒企业往往采用预收款或者是现款销售模式，因此预收款项科目常常成为企业盈余管理的工具。半年报显示，6月30日，公司预收款项账面价值4.23亿元，较年初的7.05亿元减少了2.85亿元，减幅达到40.28%。不过，这一数据较一季度末的2.44亿元却增加了1.79亿元，增幅达到73.36%。

　　此外，值得一提的是，今年上半年公司实现对华西证券的投资收益1.6亿元，在公司净利润中的占比达到18.78%。

　　值得注意的是，7月25日，国家税务总局网站公布《关于加强白酒消费税征收管理的通知》。业内人士认为，此次税收新政实施将大幅增加一线白酒品牌税负，白酒企业极有可能将通过提价来转移部分税负。但在半年报中，公司董事会在分析公司经营中有可能出现的困难和问题时，并未将税负的增加作为公司面临的最重要困难，而是将“宏观经济环境、品牌竞争力和区域化竞争”作为影响公司长期发展的最重要因素。

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