海通证券：上半年经纪业务猛增净利润达24.5亿元 - 东方财富网

海通证券：上半年经纪业务猛增净利润达24.5亿元

www.eastmoney.com 2009-07-16 02:45 万敏证券日报

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

　　日前,海通证券(进入该股吧，新版行情)发布了2009年中期业绩快报,公司2009 年上半年实现营业收入41.3 亿元,归属于上市公司股东的净利润24.5 亿元,同比增长2%和22%。最终实现每股收益0.3 元。此外,公司净资产为407 亿元,比年末增长了6%。

　　数据显示,海通证券二季度营业数据环比实现了较大改善,其中,受上半年交易量回升影响带来的经纪业务增长是主要因素。而自营业务还有待更为稳健的表现。

　　上半年经纪业务增长30%

　　有数据显示,一季度日均股票交易额1629亿元,一季度为2115亿元,环比上升了30%。中信建投证券分析,海通证券经纪业务市场份额稳定,经纪业务收入相比1 季度环比增长达到了36%左右,经纪业务收入在营业收入中占比达到了69%左右。

　　证券公司业绩与市场走势及成交量大小高度相关。上半年市场持续向好、成交活跃的情况下,证券公司经纪业务将有较大起色。而海通证券经纪业务收入30%左右的增长率或将成为行业平均水平。

　　另一方面,由于新增营业部数量较多,而且券商佣金战仍在延续,一季度券商平均佣金率水平仍出现了较大降幅。随着未来行业竞争的加剧,佣金下降的空间可能不会太大。

　　自营收益有上升空间

　　海通证券6月6日公告称,为了抓住市场机遇,提升公司盈利能力,同意公司增加25亿元权益类证券的投资额度,使总的投资规模从35亿提升到60 亿(含股票、权证、基金等,不包括申购新股)。中信建投分析认为,海通证券已经表示扩大自营权益投资规模,公司二季度加大了股票投资仓位,实现总投资收益(投资收益+公允价值变动损益)大约2.5 亿元左右。但需要说明的是,公司有可能将权益投资的相当比例划分为可供出售金融资产,从而体现为净资产的增加,而非当期净利润。事实上,公司的净资产增加了31 亿元左右,其中包含着权益投资浮盈大约5亿元左右,这将为公司未来业绩作出贡献。

　　但根据海通证券公告,其增发所募集的资金在各个应用方向上已经基本分配完毕,但创新业务受监管政策影响较大,私募股权投资PE、海外业务的开展仍需逐步进行,公司中短期内富裕资金的应用压力应持续存在。

　　今年以来,二级市场涨幅超过50%。部分小券商大幅增加交易性金融资产股票投资,分析人士预计二季度大部分券商将大幅增仓,自营收益将迅速提高。

　　投行业务迎转机

　　上半年由于无IPO发行,再融资也仅限于定向增发业务(债券发行虽然放量,但是券商市场份额较低),因此投行业务收入同比下降较大。

　　下半年IPO重启,则将恢复券商的IPO承销盈利渠道,对券商带来直接利好。但是对业绩的实际影响仍取决于发行节奏。如果下半年仅完成目前已经过会待发的33家项目,则总发行规模将达到750亿元左右,带来的承销收入将达到18-24亿元。

　　如果创业板在下半年推出,2009年有50家公司上创业板,平均融资规模2亿元计,保荐费率在5%-10%之间,那么带来的增量承销收入为7亿元。

　　33家已过会项目的承销券商将直接受益于IPO的重启。上市券商中,海通和国金分别拥有2个和1个项目,而广发证券拥有3个项目。这三家券商将直接受益于储备项目。