日信证券：丽珠集团抗病毒颗粒实验结果公告点评 - 东方财富网

日信证券：丽珠集团抗病毒颗粒实验结果公告点评

www.eastmoney.com 2009-07-06 14:04 李伟志日信证券

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

　　投资要点

　　丽珠集团(000513)(进入该股吧，新版行情)的抗病毒颗粒有抑制甲型H1N1流感病毒的功效.公司今日发布公告其下属全资子公司收到管轶教授研究团队签发的“中成药抗病毒颗粒体外实验结果报告”，该实验报告表明：四川光大制药有限公司生产的抗病毒颗粒对新型甲型H1N1 流感病毒在5-25mg/ml 的药物浓度(即将抗病毒颗粒以4.7g 生药/ml 浸膏稀释，然后再稀释于1x MEM 培养液，并充分混匀药液，通过5 分钟离心转<2000 转/分钟> ,最后再加上基液对倍稀释成5-25mg/ml 药物浓度)范围内对该病毒的繁殖均有明显的抑制作用。

　　短期业绩影响有不确定性.实验结果仅使抗病毒颗粒增加治疗及预防甲型H1N1 流感病毒的新适应症有了初步可能，根据国家有关规定，需申请进行Ⅱ期、Ⅲ期临床试验，并经证实确实有效，才有可能获得国家药品食品监督管理局批准增加新的适用症。初步估计完成上述临床试验的周期大约需2 至3 年或更长时间,截至目前公司尚未有制定申报上述临床试验的计划。在未获批准前，公司尚不能将抗病毒颗粒产品作为治疗甲型H1N1 流感药物进行销售，只能按其目前的功能主治(适应症)--“清热解毒，用于病毒性感冒”药物进行销售。

　　西药达菲抗药性显现,中药地位提升.西药达菲的病毒抗药性已经出现,丹麦血清研究所6月29日宣布，丹麦国内发现一例对达菲药物产生抗药性的甲型H1N1流感病例，这是迄今首次发现该病毒出现抗药性。而公司的抗病毒颗粒08年和09年一季度产品销售量分别为1826万和611万盒,产品收入1.5亿元和6019万元,占总收入比已从08年的7.5%提升到09年一季度的11.13%.受4月底爆发的甲型H1N1流感病毒影响,公司抗病毒颗粒销量增长较好,而因为中药多靶点的抗病毒作用使其不易出现抗药性,那么随着甲流病毒疫情的蔓延,中药抗病毒颗粒作为长期使用的预防和治疗性药物有望被群众广泛使用.

　　估值较低, 公司具备长期投资价值.丽珠集团是一家横跨OTC和处方药两大市场的企业.公司09年一季度参芪扶正注射液和促卵泡激素保持较高的增长态势，带动处方药销售增长20%,毛利率提升11%，公司一季度净利润增长高达100%,前列安栓有望以独家产品身份进入新一期的基本药物目录.预计公司09-10 年EPS分别为1.15 元、1.3 元，对应09-10年的动态PE 分别为23 倍和20 倍,低于目前中药行业28倍的动态PE,因此我们给予公司长期“推荐”的投资评级,未来目标价格32-34元.