细数鑫茂科技“四宗罪” 玩转忽悠投资者何时了
编者按：鑫茂科技的光环似乎很多，高送转、定向增发、新能源、剥落“菊花电器”不良资产、滨海地区受益股等等。然而这些光环似乎都经不住考验，有投资者在鑫茂科技(000836)的股吧细数了鑫茂科技光环背后的7个疑点。并表示，“鑫茂科技已经忽悠投资者7次了，第8次还会上当吗？”这个帖子引起了投资者的热烈响应。记者在调查的过程中，蹊跷的事情也连连发生，为此本报将细数鑫茂科技的“四宗罪”，看看鑫茂科技要玩转“忽悠”到何时。
鑫茂科技终于要剥落“菊花电器”不良资产，然而昨天该股却不涨反跌。事实上，虽然资产出售产生收益1417.26万元，但折合到每股收益却不到1毛钱。再加上此前经历过的高送转背后的陷进，投资者对这支“恶习”太多的鑫茂科技已经不再有热情了。
“罪”1：剥落“菊花电器”不良资产受益小
日前鑫茂科技公告称，公司拟将所持有的丹东菊花（电器）集团有限公司77.77%的股权按照2008年末账面净资产评估值转让给天津鑫茂科技投资集团有限公司，此次出售资产将产生收益1417.26万元，然而折合到每股收益却不到1毛钱。
鑫茂集团以3261.09万元现金及其持有的天津天大天久科技股份有限公司19%股权评估作价2591.58万元支付对价。此次转让完成后，鑫茂集团将持有丹东菊花公司77.77%的股权、公司持有丹东菊花公司19％股权、持有天大天久公司19％股权。
丹东菊花主营业务为电子类产品的生产和销售，近年来公司业务规模逐年萎缩，盈利能力大幅下降，2007、2008年度主营业务严重亏损，对上市公司整体业绩造成了较大负面影响。
此次转让有利于减少不良资产给上市公司带来的影响，有利于提高公司资产质量；同时公司受让19%股权的天大天久公司是中国化工集团昊华北方化工公司控股子公司，该公司在化工分离领域的技术水平和成果享有较高声誉。目前该公司经营状况呈上升趋势，且已完成股份制改造，发展前景看好。
公司称，此次出售及收购资产按照标的资产账面净资产评估值定价进行转让，资产出售产生收益1417.26万元，将对转让实施完毕当期即2009年三季度业绩产生较大积极影响。
然而对于该项“利好”，昨天该股却不涨反跌。尽管资产出售产生收益1417.26万元，但事实上，折合到每股收益却不到1毛钱。显然如此小的现金流量似乎难以支撑公司之前所宣称的“2009年三季度业绩产生较大积极影响”。
“罪”2：送股送红利暗含陷阱
“铁公鸡”突然分红，公司有着怎样的目的，背后又有何玄机？
做为典型的“铁公鸡”，鑫茂科技自2002年以来，尽管公司的每股公积金都在1元以上，完全具备转增股本的条件，但公司从未进行分红扩股。然而就在2008年主营业务亏损3072.15万元，公司经营并不乐观的情况下，却突然宣布要10转6派0.6元的高转增。
4月14日年报发布的当天，鑫茂科技涨停开盘，全场换手率为2.87%。4月15日，公司股价呈“一”字形走势涨停，虽然16日股价仍高开并封上涨停，不过换手率陡增至31.97%，明显有资金出逃。由于14日-16日连续三个交易日内收盘价格涨跌幅偏离值累计达到 20%，公司股票自17日开始停牌，并称将对有关重大事项进行核查。
4月20日，公司公告核查结果。即预计今年一季度净利润约为-850 至-950 万元，比去年同期下降约 665%至 731%。下降的主要原因为：光纤扩产安装设备停产一个月，影响了产量和收益；工业地产存量销售数量较去年同期大幅下降；受宏观经济形势和金融危机影响，酒店收入和利润比去年同期大幅下降等。消息一出，市场一片哗然，4月21日公司股票以跌停价复牌，并一直躺在跌停板上，4月22日再次跌停。
前后一周时间，公司的公告和股票走势却颇具戏剧性。4月14日公布的年报，净利润是2.33亿元，并且高转送。接连三个涨停，拉高股价后，就在利空出来前一日，资金大举出逃，高送转原是为了出货。到底是谁在导演这场戏？对此疑问，记者三番五次致电鑫茂科技，然而公司电话一直无人接听。
“罪”3：推迟定向增发“出尔反尔”
鑫茂科技从2007年提出的定向增发发展至今，似乎很混乱，让投资者摸不着头脑。早在2007年8月鑫茂科技就表示，计划发行股票不超过7000万股，其中大股东天津鑫茂科技投资集团有限公司按照12.4元/股的价格以资产认购1777.7169万股，其他机构投资者按照11.16元/股的价格以现金认购5222.2831万股。
该非公开发行申请已于2008年4月21获中国证监会重组委及发审委审核通过。2008年6月12日中国证监会签发了《关于核准天津鑫茂科技股份有限公司非公开发行股票的批复》，批复有效期为6个月。2008年6月26日签发了《关于核准天津鑫茂科技股份有限公司向天津鑫茂科技投资集团有限公司发行股份购买资产的批复》。
然而由于国内A股市场环境发生较大变化，公司股票市场价格始终低于非公开发行股票的发行底价，导致公司在证监会核准批文有效期内无法实施发行。因此公司在2008年7月又公告表示，同意公司2007年度向特定对象非公开发行股票决议有效期延长6个月，即2008年8月1日起至2009年1月31日止，原非公开发行方案保持不变。然而让投资者莫名其妙的是，2008年12月11日鑫茂科技公告表示，截至2008年12月12日，证监会核准批文有效期已到，公司2007年非公开发行股票因批文到期失效而放弃实施。对此，有投资者疑惑表示，“难道公司2008年7月份的推迟增发公告是虚假公告？”公司电话从昨天至今天，虽然能打通，但一直都无人接听。
对于公司推迟增发，有分析人士表示，增发都有等待时间，股价变动的风险一直都在，如果都因为股价跌了就终止增发认购的话，那增发都要重做了。在A股经历一轮大跌行情后，也不乏增发成功的案例。如招商地产（000024），募资59亿元，其大股东招商局认购了其发行的所有股票。东北制药（000597）的增发，最后也是由其大股东认购了发行的所有股票。
然而奇怪的是，6月2日公司又公告表示，拟在发行股份购买资产核准批文有效期2009年6月30日前实施向鑫茂集团发行股份购买资产事项。
“罪”4：诸多项目头顶“光环”难消化
公司日前公告称，控股子公司天津鑫茂鑫风能源科技有限公司在甘肃千万千瓦级风电基地“十一五”建设规划中申报开发的甘肃酒泉20万千瓦瓜州干河口第六风电场项目，获得发改委核准批复，将与甘肃汇能新能源技术发展责任有限公司联合开发。公司称，此前该项目于2008年6月份已经获得国家发改委批复，公司将根据批复要求，结合公司实际经营情况，与汇能公司协商确定具体筹建事宜。
实际上，在2008年年报中，公司还有两宗推迟的《合同》，一个是在2008年6月10日与北京君达能源投资有限公司签订的《风电叶片销售合同》，另一个是2008年9月4日与沈阳中科天道新能源装备股份有限公司签订了1.5MW风电叶片的《叶片销售合同》。在公司频频见报的宣传中，总会宣传这两个项目，但是其实在年报中，公司只是说这两个项目推迟，具体的原因也不得而知。在公司的一季报中，公司对此继续表示，下属鑫风能源公司风电叶片销售合同因风场项目推迟开发，预计不能实现销售收入。而这个项目也因为不得而知的理由无限期的被延长了。
与北京君达公司、沈阳中科天道公司签订了750KW及1.5MW叶片销售合同到目前为止，也只是成为了不了了之的一张张废纸。
实际上，公司并没有停止活动。在2009年4月28日，公司又与与武汉长飞光纤光缆有限公司达成战略合作，签约合资成立天津长飞鑫茂光通信有限公司，并将光纤二期扩产项目正式投入生产。
2009年6月13日，公司又公告称，将所持有的丹东菊花（电器）集团有限公司77.77%的股权按2008年末账面净资产评估值转让给天津鑫茂科技投资集团有限公司，鑫茂集团以部分现金及其所持有的天津天大天久科技股份有限公司19%股权支付对价。在上篇中，记者已经分析过了，结果并不会像公司所宣称的那样"对公司的第三季度业绩产生重大影响"。
公司一直在不断地进行新的关联交易，但是每次的交易一再推迟，对于投资者来说，忍受这样的“推迟”真的是一种难言的苦。
而中电投和中水投以及滨海概念等都成为公司头顶上挥之不去的"光环"，这些美丽的概念带给投资者的除了“忽悠”，还有什么呢？
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