长江证券：江中药业中药行业估值分析 - 东方财富网

长江证券：江中药业中药行业估值分析

www.eastmoney.com 2009-05-15 14:06 长江证券

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

    对于上市公司，为了衡量其未来经营业绩方差的大小和成长性的有无，我们除了要参考其历史数据外，还要对企业的生命周期、品质、风险性等属性进行分析，以揭示其历史表现的内在原因，这样可以更准确地预测未来，我们主要从公司软实力和硬实力两方面业分析。

    一、公司软实力分析

    1、管理团队分析

    管理团队是上市公司特别是医药上市公司最主要的核心竞争力部分，我们主要关注这样几个问题：管理团队是否稳定？是否有经营自主权？创新和控制风险的能力如何？一般需用爱迪斯的PAEI 模型分析其创新和控制力。

    2、公司战略分析

    我们主要关注这样几个问题：公司战略是否清晰？公司战略是否可行？公司是否执行战略？

    3、实际控制人分析

    我们主要关注这样几个问题：实际控制人是否稳定？实际控制人是否影响上市公司利益？能给上市公司提供什么支持？

    二、公司硬实力分析

    企业的硬实力体现在其业务上，软实力最终只能通过硬实力转换成利润。我们将上市公司的业务分为低方差业务、中等方差业务和高方差业务，分别分析其产品和业务，判断其市场容量或业务发展空间。