海通证券：创兴置业收购铁矿股权 - 东方财富网

海通证券：创兴置业收购铁矿股权

www.eastmoney.com 2009-05-15 13:55 海通证券

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

投资建议：公司今日公告，正计划收购控股子公司祁东神龙矿业剩余股权，即由52%增加至100%；而公司前期公告，该铁矿已经收到采矿许可证。神龙矿业的总资源储量达1.09 亿吨，品味为30.51%，该铁矿生产规模达300 万吨/年。在此次公告获得采矿权后，根据公司规划，该铁矿后续将完成一期试验厂及其配套设施的建设，并于2009 年底实现试投产。考虑到现有进展，我们假设该项目将在2010 年达到150 万吨/年的产能，并于2011 年达产。在完成收购剩余铁矿股权后，在2010-2011 年，铁矿将分别贡献0.33 元和0.74 元的EPS。

公司同时也强调，将寻求妥善办法，重新启动暂停的收购绿洲康桥60.07%的股权，以解决同业竞争问题。公司公告实际控制人发生变化，由陈榕生变更为陈冠全。实际控制人的变化，将使得公司摆脱2007 年涉嫌内幕交易案的影响，为收购神龙铁矿剩余股权，以及解决因绿洲康城项目而产生的同业竞争问题等事宜，铺平道路。之前我们预测公司2009-2011年的EPS 分别为0.45 元、0.97 元、1.23 元；若收购铁矿剩余股权顺利完成，则对应的2009-201 年的EPS 分别为0.45元、1.13 元、1.59 元。考虑到公司地产和铁矿业务相继进入高速成长期，且公司对绿洲康城项目的控股比例存在提高的可能性。因此，我们维持对公司“买入”的投资评级，按2010 年每股收益计算的15 倍PE，调高其6 个月目标价至16.95元。