今日投资：江中药业 09年最大的亮点是初元 - 东方财富网
今日投资：江中药业 09年最大的亮点是初元
江中药业（600750）(进入该股吧，新版行情)主要从事生产和销售抗生素原料药、抗生素制剂、胶囊、医药中间体、中成药制剂、生物制药其中，中成药及中药保健品占营业收入的78.26%，原料药及抗生素制剂占12%。公司“复方草珊瑚含片”、“江中牌健胃消食片”、“亮嗓胖大海清咽糖”等一系列拳头产品占有极高的市场份额。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.54、0.65和0.78元，对应动态市盈率为24、20和17倍；当前共有17位分析师跟踪，2位分析师建议“强力买入”，14位分析师建议“买入”，1位分析师给予“观望”评级，综合评级系数1.94。
公司为我国中药OTC领域的龙头企业之一，在东风药业08年实现剥离之后，公司产品线清晰，主要产品江中健胃消食片、江中草珊瑚含片、初元、江中亮嗓、均为类保健品或保健品。营销能力在业内名列前茅，亦是公司核心竞争力。
东海证券表示，公司目前销量最大的品种为健胃消食片，占据助消化市场70%以上的市场份额。在营销变革、提价并配合广告投放的情况下，08年实现8.99亿元收入，较07年增长18.81%，在较大的基数基础上仍实现了大幅的增长，预计09年稳步增长；草珊瑚含片08年实现1.64亿元的收入，与07年持平，保持咽喉类用药市场前三强的地位，由于市场竞争激烈，09年增长潜力有限；亮嗓是复方草珊瑚含片在食品领域的延伸，由于产品定位及市场竞争激烈，08年实现2002万的收入，09年将以维持为主；新产品初元08年5月份上市，实现4934万的收入，是09年主推的产品。
安信证券认为，初元是公司09年最大的亮点：公司组建了保健食品公司，目前有600余人专门的销售团队，初元在全国26个省实现了覆盖，覆盖的终端达到了34000多家，其中有3300多家KA，院边店（医院附近礼品店）6600家，药店11000家，中小型超市12000家、县级终端800多家。初元产品毛利率较高，高于现有品种，随着初元产品销售收入的快速增长，将提高公司整体盈利能力，由于目前初元销售具有一定规模，不再适合委托加工的方式，公司计划09年在生产基地建设一条口服液生产线，初元09年1月份销售回款达到1500万元，预计全年销售规模有望超过2亿元。
公司在过去几年中，销售收入一直在稳定增长。公司实施了股权激励，时间跨度从2008年—2012年，根据行权要求，年营业收入复合增长20%以上。从产品结构看，公司目前主要品种健胃消食片、草珊瑚含片等已经过了高速增长期，目前处于平稳增长态势。近期新品种主要看点还是初元，该品种去年上市，销售5千万元，预计该品种会有较好表现。而公司寄予厚望的IBE-5离上市还尚需时日。金元证券给予公司“增持”的投资评级。
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