云南白药：主导产品提价助推业绩提升
近日，云南白药（000538）(进入该股吧，新版行情)主导产品之一的白药膏出厂价获得提价，提高幅度逾80%。分析师认为，此次提价有助于提升云南白药2009年经营业绩，同时表示，该药品还有提价空间。
据了解，云南白药2月5日做出了涨价决定，五片装白药膏零售价从9.89元上涨至24元，上涨143%；出厂价从8.5元上涨至15.6元，上涨84%。国信证券分析师贺平鸽表示，此次主导产品的涨价，将对云南白药2009年经营业绩有较大的积极影响。五片装白药膏是纳入医保报销的产品，2008年含税收入近3.5亿，占公司工业收入19%。
对于此次提价的原因，贺平鸽表示，白药膏为乙类医保产品，最高零售价可由省定，而该产品在无锡生产，近期江苏省物价局提高了该产品最高零售价至24元，所以公司相应提高了该产品的出厂价。同时，申银万国分析师罗鶄表示，白药膏材料升级是该药品提价的根本原因。“白药膏从原来的橡皮膏升级为油性膏，含药量提高了6-7倍，膏药材料升级也更符合人的舒适度，白药膏升级产品是创新性产品，所以价格提升是必然的。”
其实此次药品提价，并不是云南白药在今年的初次提价。在今年年初，云南白药的药品事业部已提高了白药中央型产品的出厂价格约2－3％；此次，公司的透皮剂事业部又提高了白药膏的价格。贺平鸽表示，中央型产品小幅提高出厂价，能够很快执行到位，提价部分的利润将主要反哺经销商，以进一步增强药品事业部的营销控制力；而白药膏大幅提高零售价后，还需要到其它各省物价局的审批，因此出厂价的执行到位有一个过程。罗鶄预计，今年上半年年能够申报完成，因此涨价时间应该从下半年开始算；另一方面，其终端价格从9.89元上涨至24元，对终端需求会有一定影响，导致销量下降。“当然白药膏原价格就较低，维持销量的工作做起来难度会小些，但费用增加是必然的。”罗鶄说。
同时，分析人士还认为，白药膏产品仍有涨价空间。罗鶄表示，此次调价后出厂价和零售价之间还有8.6元价差，可见未来出厂价还有上涨空间。而贺平鸽认为，从一个较长期的角度看，因为拥有独特资源，云南白药的历史定价均较偏低，未来各类白药产品仍有提价空间，将支持公司持续稳定发展。
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