事件：
金钼股份(进入该股吧，新版行情)12月27日公告，经中国证监会核准，同意豁免金钼集团因通过证券交易所的证券交易增持不超过金钼股份8,066.511万股，导致合计持有不超过金钼股份78.99％的股份而应履行的要约收购义务。即，金钼股份控股股东金钼集团将在2008年12月25日至2009年12月24日期间12个月实施股份增持。
具体增持计划：
1） 增持人：金堆城钼业集团有限公司
2） 增持股份数量及比例：拟增持股份不超过金钼股份总股本的3％，股份数量不超过8,066.511 万股。完成上述增持后，金钼集团合计持有金钼股份公司股份的比例不超过金钼股份总股本的78.99％，股份数量不超过212,396.111 万股
3） 增持价格：不超过16.5元/股
4） 增持方式：通过上海证券交易所的证券交易系统在二级市场购买
5） 实施时间：自豁免金钼集团要约收购义务批准之日起12个月内
6） 金钼集团承诺：在本项增持计划实施期间及相关法定期限内不减持其持有的本公司股份，并严格履行信息披露义务。
评论：
控股股东有能力实施增持计划，增持有利于提振投资者信心，短期内将对股价形成利好。此次增持价格如果按照公司上市发行价16.5元/股计算，需要金钼集团投入资金13.3亿元。金钼集团07年营业收入59.8亿，净利润29.4亿，现金流充裕，增持资金到位较为确定。按照上限，大股东增持股份数量8066.511万股，占流通股12.5%，可对二级市场产生较为显著的影响，短期内将对股价形成利好。
汝阳采矿权有望在09年初获得，符合我们预期。公司汝阳子公司采矿权办理顺利，目前正在国土资源部进行程序化审批，预计可于09年年初办理完毕。届时，公司钼储量将从实质上获得提升，提高57%达到122.8万吨钼金属量。金钼股份为汝阳公司匹配的2万吨/天钼原矿处理能力也将逐步发挥，公司钼产量将实现稳步增长。
公司内含股价11.8元，上升空间9%。以洛阳钼业（3993.HK）当前吨企业价值1.65万元/吨作为参考，按照汝阳公司获得采矿权后钼储量122.8万吨，可得到金钼股份内含股价为11.8元/股。按照08年每股收益1元计算，内含股价对应08年市盈率11.8x，市净率2x，处于有色金属行业高端。
在消息面刺激下，股价有可能超过合理价格，建议投资者逢高获利。钼价在前期大幅下跌后，近期已经企稳，预计09年平均价格较08年大幅下降50%，超出我们预期，09-10年盈利预测存在较大下调空间，而目前市场consensus对明年的预期为基本持平或小幅下降，仍显乐观。在消息面刺激下，股价有可能超过合理价格，我们建议投资者逢高获利。维持金钼股份中性评级。
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