川投能源(600674)昨日称控股股东正策划涉及上市公司的重大资产重组，有分析指出，此次重组的主要方向将是处理川投能源控股股东旗下水电资产注入问题。
川投能源董秘谢洪先在接受证券时报记者采访时显得十分谨慎，他表示：“目前，公司已经停牌，但是具体的方案仍然要等待最终披露的预案。现在的思路是，这次重组将主要涉及与上市公司主业相关的成熟资产。”
根据公开资料，川投能源控股股东四川省投资集团有限责任公司在四川省内控股、参股电力装机容量1302万千瓦，约占四川省电力装机总量的42%。早在今年5月，谢洪先接受记者采访时曾表示：“控股股东有很多优质资产，这些资产逐步注入上市公司是个趋势。另外，控股股东十一五计划投资巨大，作为唯一的融资平台，川投能源显然也有比较好的前景。”
由于控股股东旗下可注入的资产相当丰富，川投能源此番停牌颇受关注。安信证券分析师张龙在其研究报告中指出，川投能源控股股东可选择的标的则包括天威硅业35%的股权以及紫坪铺、二滩等水电站。
截至今年上半年，川投能源包括火电和水电在内的电力销售业务占比接近营业总收入的80%。根据谢洪先“主业相关的成熟资产”，有一些分析师认为，水电资产注入的可能性最大。
民生证券能源行业研究员王凤华在接受记者采访时表示：“川投集团是四川省属资产规模第一大的企业，从公司公告来看，这次重组应当是由当地政府推动。目前川投集团旗下的成熟资产基本集中在火电和水电领域，而火电目前效益不佳，因此水电资产注入的可能性更高。”
有资料显示，川投集团目前拥有的水电资产中，装机容量3300MW的二滩水电项目是主要的在产机组，而且川投集团持有二滩水电项目48%的股权，比较符合“主业相关的成熟资产”的标准。
不过，即使确定了资产注入内容，但注入方式仍然值得关注。王凤华认为：“在目前A股市场相对低迷的情况下，通过募集资金来购买资产的可能性不大。川投能源向大股东定向增发，购买大股东资产是更好的选择。川投集团由此可以获得更多的上市公司股权，为日后可能的公开发行融资做准备。”
除了可能注入的水电资产，川投能源目前拥有的水电项目的建设进度也受人关注。由于受到年初雨雪冰冻灾害和年中地震的影响，川投能源水电方面的主要资产田湾河项目的建设曾一度中断，不过，谢洪先在接受采访时表示：“田湾河项目正在按计划进行，其中金窝水电站将于11月投产，仁宗海水电站可能会晚一些。”
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