渤海证券：江西铜业铜价下跌压力增大 - 东方财富网

渤海证券：江西铜业铜价下跌压力增大

www.eastmoney.com 2008-10-22 14:45 靳海明渤海证券

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

2008年10月22日，江西铜业(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)公司公布3季度报告，报告期内完成营业收入415.45亿元，实现净利润36.99亿元，同比分别增长45.45%和13.74%，实现每股收益1.22元。

􀁺 主要产品价格上涨提升公司业绩：1-9月份上海电解铜现货平均价格62880元/吨，与年同期的62900元/吨基本持平；报告期内黄金价格平均为198元/克，同比上涨17%；硫酸价格约1400元，较去年的硫酸价格翻了3.5倍。

􀁺 全球性金融危机重挫商品价格，公司盈利空间缩小：目前国际铜价也已经下跌到4500 美元/吨，而且没有止跌迹象，国内铜价已经下跌到38400元。硫酸价格也大幅下跌，目前已经在500-600 元之间成交。价格的快速下跌必将为公司的经营带来巨大压力，无论从采购、销售以及存货的处理都需要重新部署，而且要忍受存货跌价所带来的损失，因此，公司4 季度运营不容乐观。

􀁺 给予公司“中性”投资评级：公司70 万吨的阴极铜产能，200 万吨的硫酸产能，在铜价和硫酸价格大幅下跌的背景下，经营将面临很大困难，很多原材料价格也在调整中，损失不可避免，预计2008 年、2009 年、2010 年公司每股收益分别为1.35 元、0.80 元、1.1 元，给予公司“中性”评级。