沈阳机床作为国内机床行业龙头企业，将长期受益于国家政策支持，同时机床行业的持续景气也为沈阳机床的发展带来前所未有的机遇，我们看好公司未来的发展。
公司前三季度实现营业收入41.62亿元，同比增长仅为3.64%；净利润9227.37万元，同比降低16.41%；毛利率15.89%，同比下降3.12个百分点。由于搬迁重组对公司的生产经营造成了较大的影响以及大股东改制等不确定性的因素存在，公司业绩持续低于预期，目前公司的业绩改善还需要一定的时间。
公司产品线宽广，但数控机床占比有待提高。目前普通机床市场竞争激烈，毛利率逐年降低，公司的未来业绩情况，关键要看其对产品结构的调整力度。公司拥有较强的研发实力，最有可能率先实现进口替代。
新基地产能潜力巨大。占地70多万平米的数控产业园理论产能达到100亿，是国内规模最大、装备能力最强的数控车床、大型设备、成套生产线及核心功能部件的生产制造基地，可以实现大批量、流水线生产。
2008年两税合一，公司所得率由目前的33%下降至25%，对沈机明年的业绩是一项利好。
增发项目重点发展立式加工中心及重大型数控机床产品，公司对该项目的市场前景非常看好，同时公司在这两个项目上拥有很强的技术优势，增发项目若顺利实施的话，将极大提高公司的盈利能力。
维持“增持”评级。公司目前处于过渡时期，我们预计公司07－09年EPS分别为0.27元、0.50元和0.85元。尽管公司搬迁、以及大股东改制等因素短期内影响了公司的业绩表现，预期2007年全年净利润指标也不会乐观，但是考虑到公司在行业中的地位、公司的规模、研发实力、以及诸多的战略举措，我们认为公司的发展基础良好，相信随着公司机制的改善，企业效率、盈利能力将逐步提高，未来业绩将有较大的提升空间，在投资策略上，建议投资者在公司公布07年年报前后逢低介入。
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