中信建投：中青旅奥运盛宴中的受益者 “游”在北京 - 东方财富网

中信建投：中青旅奥运盛宴中的受益者 “游”在北京

www.eastmoney.com 2007-12-17 13:33 沈周翔中信建投

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

我们认为，中青旅所独有的竞争优势有两个。第一，创立“中青旅联盟”，整合旅游行业资源，成为特有的发展模式。2007年上半年，公司在多年运作中青旅联盟的经验基础上成立了联盟旅游分公司，力求实现联盟旅游业务由体外到体内的转变。联盟公司定位于同业B-B批发市场，依托中青旅及中青旅联盟的资源，通过业务模式创新和组织机构完善，为中青旅实现真正意义上的批发商提供实体支撑。联盟公司成立后，陆续在组团业务方面发布了中青旅联盟海南、桂林、内蒙系列产品，在地接业务方面发布了中青旅联盟北京地接产品，目前各产品在同业市场的推广已初步取得规模效应和竞争优势。第二，公司拥有一个以CEO蒋建宁先生为核心的优秀管理团队。这个管理团队锐意进取，使得公司脱胎换骨，成为一个创新能力非常强的旅游企业。

　　中青旅价值驱动因素在于以下四个方面。第一，收购风采科技、浙江乌镇，建设中青旅大厦，构建“市场经济专利”。第二，品牌价值高，在“高壁垒”的会议奖励旅游市场上独占鳌头。第三，产业协同性高，中青旅山水酒店发展前景看好。第四，北京奥运会的召开使得入境旅游业务量大幅度增长。

　　我们预测，中青旅07年、08年、09年每股收益分别为0.52元、0.74元、0.90元，给予“增持”投资评级。

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