第一创业：现代投资车流量自然增长计重收费增加收入 - 东方财富网

第一创业：现代投资车流量自然增长计重收费增加收入

www.eastmoney.com 2007-12-12 14:12 王丽岩第一创业

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

　　现代投资股份有限公司是湖南省交通系统唯一一家上市公司，公司核心路产长潭路和潭耒路是京珠高速沿线各省市通往粤港澳的重要通道，地理位置十分优越。

　　公司第三季度业绩超预期增长。现代投资三季报显示公司07年前三个季度主营业务收入为11.30亿，同比增长36.47%，净利润4.27亿，同比增长91.03%，每股收益1.07元，同比增长91％，较大超出我们的预期。公司营业收入的增加主要得益于自今年6月开始实施的计重收费政策。这种计重收费收入增长效应将使公司明年上半年主营业务收入同比增长保持较大的幅度。在同行业上市公司第三季度财务比率比较中，公司每股收益、每股净资产、毛利率、净资产收益率、净利润增长率全部排名第一。

　　公司主营业务利润率接近80％，说明公司有非常强的盈利能力，而且公司的业绩能够保持稳定增长。公司毛利率达到83％，远超过行业平均水平，说明公司的主营业务成本控制的非常好。

　　公司多元化战略存在一定风险，但整体来讲公司多元化投资渐趋谨慎，且其投资收益对公司利润不会产生较大影响。

考虑到公司车流量的自然增长，计重收费带来的收入增加等因素，我们预测公司2007-2008年的每股收益分别为1.36和1.75，对应市盈率分别为21.9倍和17.0倍，估值优势相对明显，给予“买入”投资评级。

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