申通地铁：定向增发或将启动整体上市大势所趋 - 东方财富网

申通地铁：定向增发或将启动整体上市大势所趋

www.eastmoney.com 2007-11-19 16:19 张永攀齐鲁证券

注：为提高实战参考价值，以上图片动态行情实时生成，便于观测该股最新表现。

投资要点

　　目前经营上海地铁一号线部分资产，业绩一般，但基金三季度集体突击增仓藏玄机。2001年借壳上市以来，未有再融资行为发生。

　　公司拟实施的定向增发一波三折，或将再次启动定向增发。此次增发收购资产完成后，公司业务将形成完整的地铁运营模式，为将来实施大规模的轨道资产收购打下坚实基础，业绩增厚明显。

　　长远看整体上市是大势所趋。按照公司未来发展规划，将借鉴境外轨道资产整体上市经验，稳步吸收轨道交通的盈利资产，17条地铁线将先后全部注入上市公司，有望成为规模庞大的地铁运营商。

　　内在的客流增长潜力巨大。这种增长一方面来自自然增长，一方面网络效应增强，推动换乘客流呈几何级数增长。目前3-6的票价结构迟早将被打破，票价有上调动力。

　　地铁客运具有稳定增长之特征，未考虑资产收购因素，预测07、08和09年每股收益分别为0.28元、0.32元和0.40元，给予“推荐”评级，未来6个月涨幅在50%以上。

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