宝钛股份（600456）定向增发方案日前获得股东大会通过，此次超过15亿元的募资或将在未来数年内令宝钛股份成为全球前3强的一体化钛业公司。有关业内人士预计，此次定向增发方案中的募资项目如果顺利实施，在2010年以前宝钛股份的钛材加工业务有望实现3至5倍的增长。
在获得波音等公司的钛材料采购大单的背景下，宝钛股份在未来几年内还将面临着国内发展大型飞机的良好机遇，宝钛股份产能的扩张也意味着良好的盈利前景，步入行业的景气周期。
海绵钛价格有所上涨
据悉，近期市场上的海绵钛价格从9-10万元的价格区间上涨到了11-12万元的价格区间，涨幅在15%左右。对于以海绵钛为原料的宝钛股份而言，海绵钛价格的上涨却不能简单的解读为利空。宝钛股份在此次方案中计划对锦州华神钛业进行增资控股，然后对华神钛业进行技术改造，提高海绵钛的产能，至2008年中期形成1万吨海绵钛的生产能力。中投证券研究员张镭及杨国萍认为，在宝钛股份收购海绵钛产能的情况下，海绵钛价格的上涨对宝钛股份的长期增长而言应该是利好。
事实上，宝钛股份方面此前介绍，该公司对华神钛业的增资扩股是以净资产的价格进行的，而得以净资产价格增资扩股是因为海绵钛的市场价格从今年年初以来连续走低。宝钛股份增资华神钛业是出于“未雨绸缪”的考虑，意图在于建立更稳固的上游资源，随着海绵钛价格的走高，宝钛股份的这笔投资无疑是颇为划算的。有券商研究员认为，宝钛股份继续低价收购海绵钛产能的可能性很大，未来该公司的海绵钛产能将在华神钛业的基础上继续增加。
钛材产能高速扩张
如果说海绵钛产能的提高仅是宝钛股份完善产业链的举措，那么钛材产能的扩张计划则是意在打造世界级钛业公司。据了解，宝钛股份2006年定向增发项目的4台VAR 炉现在已经全部投入生产，最近2个月的铸锭实际月产量连续突破1000吨。在今年的定向增发项目中，也包括4台VAR炉，这4台VAR炉按计划将在明年中期完工投产。如果项目进展顺利，在不久的2008年中期，宝钛股份的铸锭产能将迅速扩张至20000吨。
钛带生产线项目和万吨自由锻压机项目亦是宝钛股份此次募资的重头戏，两个项目都计划在2009年建成投产，略晚于海绵钛产能的扩张和铸锭产能的扩张。钛带生产线项目建成后，宝钛股份的钛带生产能力将增加5000吨/年，其钛合金薄板产能不足的问题将获解决。万吨自由锻压机项目则无疑是瞄准了未来国内发展大型飞机的战略趋势，万吨自由锻压机项目主要针对大型锻件及钛合金宽厚板等产品，项目建成也将为国内大型飞机的发展奠定基础。
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