两年前，海王集团（深圳市海王集团股份有限公司）还在被“海王生物空心化”的市场传言困扰着。如今，海王集团正在对深圳市海王生物工程股份有限公司（下称海王生物，000078）进行完全相反的变革。
去年年底以来，海王集团多次通过股权转让、债权转让及债务代偿等途径向海王生物注资，似乎正在向外界传递一个信息：专心做上市公司。
2006年12月12日，海王集团通过关联交易从海王生物手中收购其全资控股子公司——深圳市海王银河医药投资有限公司（下称银河投资）45％的股份，转让价款10620万元。深圳一位投资人士表示，海王此举仍然是集团内部做文章，通过转让，银河投资形成母公司、子公司、孙子公司三代同堂的局面，实际上还是由海王生物控制。“出于财务上的需要，支付高价还是低价都是自己说了算，如果到时需要拿回来，集团肯定也会拿回来。”
一个月后，海王生物又将名下的深圳市名派广告有限公司（下称名派广告）广告代理协议到期后归还的预付广告费用余额转让给海王集团，转让价7000万元。而海王集团则以4975.8万元现金和估价2024.2万元的海王大厦车库资产作为对价，支付给海王生物。
到了今年4月，海王集团替海王生物代偿2397万元的过期银行担保，以及其后海王集团牵头向银行打折收购历史担保及延长9.52亿元贷款，海王集团这一连串动作的用意都是为上市公司考虑。
谁还会想到在2005年业界一度盛传海王集团从上市公司掏空资产以致“海王生物空心化”？
2000年底，海王生物增发6900万股，并将募集资金14.02亿元投入巨能钙项目。但随后两年，巨能钙收益远远低于预估，2003年11月，海王生物宣布退出巨能钙，将巨能新技术股份以原价3亿元返还给巨能实业。但在随后的一年中，巨能实业只偿还了2900万元，剩下的2.71亿元后来却由一位香港公民王书庆以亚洲资源控股有限公司（0899.HK）1.294亿股抵偿。而这个亚洲资源正是以巨能的大输液为主营业务，股价波动极大。
“海王系”和“巨能系”的资本运作方式引起了媒体的质疑。有媒体认为，亚洲资源其实是一只“注水股”，其背后操作人张程是一名资本运作高手，而海王集团正是通过资本运作使资金从上市公司流出。
对于海王集团的转变，海王生物董事局秘书戴奉祥表示，这些都是集团支持大股东发展，逐步把这些不良资产剥离出去，上市公司资产质量就提高了，可以主要发展主营业务。
“所有的做法都有一个策划在里面，就是为了股权分置改革后，实现更好的融资。股改后虽然还是一个上市公司，并且流通股的数量增多了，但为使后面的上市融资更有利，就要使公司的状况在股改后显得大有改观，使公司继续在股市有良好的表现，为下一次融资做准备。”深圳一位投资人士表示，“现在股市这么好，任何一个公司都绝对有这个融资的欲望。”
大通证券董政认为，如海王生物完成2007年1亿元的净利润目标，将意味着其每股收益在0.21元之上，与去年相比，业绩有望大增135％。这对于一只绝对价格仅10元出头的低价股，比价优势十分明显。
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